"Как шутят управляющие торговой недвижимостью, хороший торговый центр в плохом месте рано или поздно перестанет нормально работать, а плохонький, но в хорошем месте рано или поздно можно сделать бриллиантом. Вот именно за «бриллиантами» сейчас идет основная охота. Это должно быть премиальное расположение с большим трафиком, привлекающее людей."
"Мы не видим целевой задачей проникновение в массовые сегменты, а фокусируемся на клиентах, уже знакомых с фондовым рынком. Работа с массовым сегментом имеет ряд особенностей. У фронт-менеджера должно быть достаточно времени, чтобы предложить дополнительные банковские продукты (кредитные карты, депозиты). На этом этапе тяжело говорить с клиентом о каком-то портфельном подходе, здесь наиболее эффективны консервативные продукты и "коробочные" решения."
Российский рынок облигаций активно развивается, и вместе с ростом объёмов появляются новые вызовы для регулирования. Важным элементом реализации принципа большинства является система кворумов: от кого считать большинство для принятия тех или иных решений.
Принцип большинства в облигационном праве - это механизм, позволяющий владельцам части выпуска облигаций принимать решения, обязательные для всех держателей данного выпуска. Вместо требования единогласного согласия каждого инвестора, - что на практике почти недостижимо при сотнях и тысячах владельцев бумаг, - российское законодательство позволяет большинству владельцев облигаций (75% голосов по большинству вопросов) изменять различные условия займа - например, сроки погашения и процентные ставки. Важным элементом реализации принципа большинства является система кворумов: от кого считать большинство для принятия тех или иных решений - от всех владельцев облигаций или от присутствующих на собрании? От ответа на данный вопрос может зависеть работа принципа большинства на практике.
Осложнило 2024 год принятие в ноябре санкций американского правительства против всех регистраторов. В 2025 году отметилось правительство Великобритании, они, не мудрствуя лукаво, особо не фантазируя, взяли и повторили, как кальку, эти самые санкции, один в один, слово в слово, запятая в запятой по поводу регистраторов. Правда, могу сказать, что нашего регистратора, а я думаю и всех остальных, кого обсуждали, это не коснулось. Мы работаем на территории Российской Федерации, взаиморасчеты все у нас идут в рублях, поэтому никаких других негативных последствий мы не почувствовали.
«Сразу после того, как регулятор дал «зеленый свет» биржевым фондам на биткоин, мы одними из первых предложили квалифицированным инвесторам структурные облигации с криптоэкспозицией. Уже в июне выпустили два займа с полной защитой капитала, где базовым активом выступает iShares Bitcoin Trust ETF от BlackRock. Динамика этих бумаг фактически повторяет движение биткоина. Кроме того, у наших клиентов уже есть доступ к торгам фьючерсами на iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT). Мы видим устойчивый интерес к этим инструментам. Для частных клиентов это возможность работать с новым классом активов через привычную инфраструктуру и в национальной юрисдикции».
В конце сентября Минфин России внес в Правительство РФ проект бюджета на следующие три года, в котором указывись намерения повысить НДС. После этого рынок отреагировал падением котировок большинства ценных бумаг, однако воздействие новых налоговых правил будет крайне неравномерным: нефтегазовые компании и электроэнергетика останутся относительно защищенными, а IT-сектор и платформенные агрегаторы столкнутся с кардинальным ухудшением условий ведения бизнеса.
"Вопрос сохранения льготы по налогу на прибыль для нашей индустрии жизненно важен. И тут крайне важна определенность, нельзя резко и необдуманно менять налоговый режим. Вопрос настолько чувствительный, что даже неосторожные комментарии представителей власти на эту тему сильно влияют на настроения клиентов, на их готовность к реализации новых инвестиционных проектов. Рабочая группа, в первую очередь, была создана для диалога между профессиональным сообществом, клиентами и органами власти в этом направлении. Я думаю, проделанная работа была эффективной. По крайней мере, никаких негативных изменений в ближайшем будущем мы не ждем."
"Управляющая компания сегодня - это не только доходность, но и легкость доступа к продукту, простота операций с ним и развитие положительного инвестиционного опыта вместе с человеком через аналитику и знания об инвестициях. Во всех этих направлениях нам удалось за два года достичь значительного прогресса."
"Ограничения последних лет лишь усилили стремление российский инвесторов, у которых есть соответствующий капитал и уровень компетенций, к участию в глобальных историях успеха. Да и в целом рынок инвестиций переживает серьезную трансформацию. Те, кто сумеют воспользоваться возможностями международной диверсификации и получить доступ к зарубежным площадкам сегодня, смогут обеспечить себе значительное преимущество в будущем."
Журнал «Вестник НАУФОР» - это ежемесячный журнал с познавательными статьями о практике работы на рынке ценных бумаг, обзорами рынка, интервью с ведущими его представителями, материалами мероприятий в области финансового рынка.
Авторами журнала являются профессиональные финансисты: брокеры, управляющие, аналитики, корпоративные юристы, риск-менеджеры, представители инфраструктуры. Зная профессию изнутри, эти люди пишут о том, что действительно является повесткой их рабочего дня. Уровень понимания и анализа конкретных проблем задан принадлежностью авторов к индустрии финансов.
Читателями журнала «Вестника НАУФОР» являются представители госорганов, Банка России, руководители и специалисты финансовых компаний - профучастников рынка ценных бумаг и управляющих компаний, инвестиционные консультанты.
По вопросам приобретения печатной/электронной версии издания связываться с Мироновой Татьяной - mironova@naufor.ru
