Основные понятия структуры и стоимости капитала, корпоративные действия
Основные понятия структуры и стоимости капитала, корпоративные действия
Цели корпоративного развития. Система корпоративного управления.
Критерии и основные методы принятия инвестиционных решений. Метод срока окупаемости (payback period method); метод чистой приведенной ценности (Net Present Value - NPV); метод внутренней ставки доходности (Internal Rate of Return - IRR).
Безрисковая ставка. Риск-премии. Использование безрисковых ставок и риск-премий при оценке стоимости капитала. Выбор ставок дисконтирования.
Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC) фирмы. Стоимость собственного капитала. Модель стоимости капитальных активов (CAPM). Стоимость заемного капитала. Методы подбора весов собственного и заемного капитала.
Структура капитала. Финансовый рычаг (леверидж).
Оптимизация структуры капитала. Теорема Модильяни-Миллера. Движение от теории к практике за счет учета аспектов налогообложения, риска банкротства и агентских издержек.
Основные корпоративные действия: выпуск акций; выпуск облигаций; выплата дивидендов; выкуп акций. Оценка их целесообразности. Расчет капитализации корпорации.
