С июля количество вопросов для тестирования неквалифицированных инвесторов может быть удвоено. Выясняем, зачем нужны эти изменения.

Инициатива профсообщества

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) совместно с Национальной фондовой ассоциацией (НФА) направила в Банк России предложения по усовершенствованию тестирования неквалифицированных инвесторов.

У организаций две основные инициативы:

расширить список обязательных вопросов с четырех до восьми по каждой категории финансовых инструментов;

добавить еще четыре категории финансовых инструментов, доступ к которым неквалифицированный инвестор может получить только после проверки знаний.

С 1 октября 2021 года брокеры, форекс-дилеры и управляющие компании проводят тестирование частных инвесторов на право предоставления доступа к 11 категориям инструментов:

1. Маржинальная торговля;

2. Производные финансовые инструменты;

3. Договоры РЕПО;

4. Структурные облигации;

5. Закрытые паевые фонды (ЗПИФ)

6. Высокодоходные облигации (ВДО)

7. Еврооблигации;

8. Облигации со структурным доходом;

9. Акции, не включенные в котировальные списки (то есть не допущенные к торгам на бирже);

10. Иностранные акции без листинга в России;

11. Паи иностранных ETF.

Без дополнительной проверки «неквалам» доступны:

акции, включенные в котировальные списки;

ОФЗ, ипотечные облигации и облигации российских эмитентов с хорошим уровнем кредитного рейтинга;

инвестиционные паи биржевых, открытых и интервальных паевых фондов;

иностранные ценные бумаги с определенным уровнем листинга и хорошей ликвидностью.

Про тест

Чтобы купить бумагу, доступ к которой ограничен, или воспользоваться кредитом от брокера, инвестор должен будет пройти тест. Вопросы разбиты на две части:

1) Как инвестор оценивает свои знания о фондовом рынке.

2) Оценка знаний инвестора о соответствующей категории инвестиционных инструментов.

Зачем нужен тест?

Брокеры выделили несколько важных причин введения тестирования для их клиентов:

клиенты без статуса «квала» проверят свои знания, прежде чем инвестировать в сложные финансовые продукты;

клиенты будут больше внимания уделять обучению (хотя бы для того, чтобы пройти тест);

число спонтанных эмоциональных сделок с высокорискованными инструментами сократится, а все состоявшиеся сделки будут совершаться более осознанно.

Если инвестор сдавал тест сто раз и не сдал его или ему просто не хочется ничего сдавать, он может попросить у брокера продать запретный инструмент без экзамена. Объем сделки будет ограничен суммой в 100 тыс. рублей. Брокер возьмет с клиента заявление о том, что тот принимает риски, которые последуют за этой сделкой.

Зачем надо больше вопросов?

Речь не идет об изменении количества вопросов на знания об инвестинструменте в самом тесте — для неквалифицированного инвестора их по-прежнему останется четыре. Но по инициативе Банка России, как пояснили Банки.ру в пресс-службе НАУФОР, будет расширен перечень самих вопросов по каждой из категорий инструментов, которые будут попадать в тест методом случайной выборки.

Вице-президент НАУФОР Кирилл Зверев объяснял эту идею регулятора «Интерфаксу» тем, что мера позволит «предотвратить списывание».

В самой ассоциации ранее предлагали не делать фиксированного списка вопросов, а только установить требования к ним, по которым брокеры сами бы формулировали тест.

Увеличение количества вопросов сделает тест для «неквалов» более эффективным, считает Михаил Апанасенко, начальник отдела риск-менеджмента «Фридом Финанс». «Клиентам придется изучить большее количество вопросов и ответов на них. В итоге это должно способствовать повышению их финансовой грамотности», — рассуждает он.

Инвесторам, которые заранее уже изучили суть инвестиционного инструмента, его характеристики и риски, не стоит опасаться добавления новых вопросов в тестировании, утверждает Андрей Салащенко, заместитель генерального директора «Открытие Инвестиции» по взаимодействию с органами власти и общественными организациями.

А вот в отношении неквалифицированных инвесторов, которые не хотели вникать в детали, эффективность теста повысится.

Елена Смирнова

Подробнее на сайте Banki.ru