Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) 10 февраля 2015 года объявила о публикации на своем сайте юридического заключения о возможности проведения в соответствии с российским законодательством ликвидационного неттинга при досрочном прекращении деривативных сделок, заключенных в рамках генерального соглашения ISDA, в том числе в случае банкротства российской стороны.

Публикация указанного заключения должна позволить организациям-членам ISDA рассчитывать кредитный риск на российских контрагентов на нетто основе путем сальдирования текущей отрицательной и положительной переоценки сделок в портфеле, позволяя таким образом существенно увеличить объем торговли производными финансовыми инструментами в рамках установленного иностранной организацией кредитного лимита на российского контрагента.

В настоящее время ISDA объединяет свыше 800 организаций-участников рынка производных финансовых инструментов из 67 стран мира.

Законодательно возможность применения на российском рынке ликвидационного неттинга прописана в законе «О клиринге», принятом в 2011 году. Этот механизм позволяет завершить расчеты по срочным сделкам и сделкам РЕПО при банкротстве одной из сторон без включения соответствующих обязательств в общую конкурсную массу.

Закон устанавливает, что условием применения ликвидационного неттинга к сделке является их оформление в соответствие с генеральным соглашением о срочных сделках на внебиржевых финансовых рынках, утвержденным ФСФР России. НАУФОР, АРБ и НВА в 2011 году разработали такое соглашение и получили согласование ФСФР России. В комплект Стандартной документации на срочных сделок вошли также 6 приложений:

Стандартные условия конверсионных сделок, сделок валютный форвард, валютный опцион и валютный своп
Стандартные условия срочных сделок на процентные ставки, сделок валютно-процентный своп и сделок свопцион
Стандартные условия срочных сделок с акциями и фондовыми индексами
Стандартные условия срочных сделок с акциями и фондовыми индексами
Стандартные условия срочных сделок с облигациями
Стандартные условия договора о порядке уплаты плавающих маржевых сумм.

В 2012 году документация была дополнена приложением о стандартных условиях срочных товарных сделок, 3 февраля 2015 года Совет директоров НАУФОР утвердил Стандартные условия кредитных производных сделок (CDS).

СМИ на эту тему

Сообщение ЦБ РФ на эту тему:

Российское законодательство позволяет исполнять условия о ликвидационном неттинге по ISDA Master Agreements, говорится в Юридическом заключении по вопросам признания российским правом условий о ликвидационном неттинге, предусмотренных Международной ассоциацией свопов и деривативов (International Swaps and Derivatives Association, ISDA). Соответствующий документ ISDA опубликовала на своем сайте.

В Юридическом заключении рассмотрены основные аспекты правового регулирования ликвидационного неттинга в России, представляющие наибольший интерес для иностранных контрагентов с точки зрения оценки рисков заключения с российскими контрагентами трансграничных внебиржевых деривативных сделок. По результатам проведенного анализа эксперты пришли к выводу о возможности исполнения по российскому законодательству условий о ликвидационном неттинге по ISDA Master Agreements.