Национальная ассоциация участников фондового рынка подготовила обзор "Российский фондовый рынок 2012. События и факты".

Обзор выпускается НАУФОР с 2007 года каждые полгода.

Документ содержит очерк экономического положения России в 2012 году, основные показатели и тенденции на российском фондовом рынке, а также календарь основных событий в области фондового рынка за 2012 год.

Открыть обзор

Капитализация внутреннего рынка акций в 2012 году существенно не изменилась - 25 208 млрд рублей (на 1,9% меньше, чем годом ранее) или 817 млрд долларов (на 2,3% больше). По отношению к ВВП общая капитализация российского фондового рынка в 2012 году составила всего 40% (максимум был в 2007 году - 98% ВВП). Из этого объема 24,3% составляют бумаги российских эмитентов, конвертированные в депозитарные расписки для торговли на внешних рынках.

На внутреннем биржевом рынке за год количество эмитентов акций снизилось на 45 компаний (14% ) и составило 275 эмитентов, количество выпусков акций в котировальных списках практически не изменилось.

Круг инструментов, на котором сфокусирована торговля, остается довольно узким - на долю десяти наиболее ликвидных эмитентов приходится 84,5% доли в суммарном обороте торгов, и до половины этого оборота приходится на акции ОАО «Сбербанк России» и ОАО «Газпром».

Список наиболее ликвидных эмитентов остался практически без изменений: с 2009 г. первые два места по ликвидности попеременно занимают ОАО “Сбербанк России” (с учетом оборота по обыкновенным и привилегированным акциям) и ОАО “Газпром”, составляя в сумме до половины внутреннего биржевого объема сделок с акциями. Доля объемов сделок а акциями ОАО “Сбербанк России” в общем внутреннем биржевом обороте снизилась в 2012 г. больше, чем на 4% - что, вероятно, связано с приватизацией части акций на внешнем рынке.

Новых размещений российских депозитарных расписок и иностранных ценных бумаг в 2012 г. не проводилось, хотя планы анонсировались. Этот сегмент на российском фондовом рынке остается экзотическим, объемы первичного и вторичного рынка не представительны: в конце 2010 г. состоялось размещение облигаций Республики Беларусь (один выпуск на 7 млрд руб.), за 2011 г. объем биржевых сделок составил 9 млрд руб., а за 2012 г. - 5 млрд руб. Также с конца 2010 г. идут биржевые торги российскими депозитарными расписками ОАО “Сбербанк России”, удостоверяющими права на обыкновенные именные акции UC Rusal plc. За 2011 г. объем вторичного рынка этих расписок составил 54,1 млрд руб., а за 2012 г. - 39,9 млрд руб.

В 2012 г. отмечено заметное снижение числа эмитентов акций, которые обращаются на организованном рынке, и ускорение перетока рынка акций российских эмитентов в иностранные юрисдикции. Если в 2011 г. количество компаний, представленных только на внутреннем организованном рынке, было на 26 меньше, чем представленных и на внутреннем, и на внешнем, то в 2012 г. эта разница увеличилась до 48 компаний.

Объем торгов акциями на внутреннем биржевом рынке в 2012 году снизился - до 11 568 млрд рублей - на 41%, и это произошло впервые с 2008 года.

Ситуация на российском первичном рынке в 2012 году была еще более драматичной, чем в 2011 году. Открытые первичные размещения (IPO) в 2012 году провели три компании, ведущие предпринимательскую деятельность в России. Из них только одна сделала это на российском рынке: в ноябре 2012 года ОАО «Мегафон» осуществила параллельное размещение акций и GDR на Лондонской фондовой бирже и на Московской биржах на 1,7 млрд долларов, при этом на Московской бирже было размещено 145 млн долларов - это менее десятой части проведенной эмиссии.

Две другие российские компании предпочли привлечь средства через иностранные холдинги. В январе 2012 года нефтегазовая компания Руспетро (владеющая месторождениями в Восточной Сибири на 2,1 млрд барр. нефти, занимается разведкой и добычей) разместила через головную компанию RusPetro plc (UK) на LSE 250 млн долларов. Осенью 2012 года компания «Мать и дитя» (управляющая одноименной сетью клиник, расположенных в шести городах России) через зарегистрированную на Кипре MD Medical Group Investments Plc разместила на LSE акции на 311 млн долларов.

Кроме того, в 2012 году состоялось шесть небольших размещений в секторе «Рынок инноваций и инвестиций» Московской биржи: шесть эмитентов привлекли 812 млн рублей.

Общий объем привлеченных российскими компаниями в ходе IPO в 2012 г. оценивается в 2,2 млрд долларов, из них только 171 млн долларов (с учетом размещений на РИИ) - на внутреннем рынке.

Из вторичных размещений заметным событием 2012 г. было размещение (SPO) акций ОАО "Сбербанк России", осуществленное в порядке приватизации пакета акций, принадлежащих ЦБ РФ (7,6%). 2,9% от предложенного госпакета было реализовано через Московскую биржу, 68% - через депозитарные расписки. Объем привлеченных средств на внутреннем и внешнем рынках составил 5,2 млрд долл.

Вследствие перетока российского первичного рынка на западные площадки стали уходить и вторичные торги: к концу 2012 года доля зарубежных бирж в обороте российскими ценными бумагами превысила 50%.

Объем внутреннего рынка корпоративных облигаций достиг к концу года 4,2 трлн руб. по номинальной стоимости - на 21% больше, чем годом ранее. Однако в сравнении с ВВП это немногим меньше 7%. Количество эмиссий облигаций выросло до 767 выпусков (на 10,8% больше, чем годом ранее), продолжилось сокращение количества эмитентов «рыночных» облигаций (то есть облигаций, находящихся во вторичном обороте): в декабре 2012 г. их стало 292 компании - на 5,2% меньше.

Общий объем биржевых и внебиржевых сделок с корпоративными облигациями за год составил 6,7 трлн руб. - на 15% больше итога предыдущего года. Основная доля сделок (свыше 80%) совершается на бирже. Объем биржевых сделок вырос по сравнению с предыдущим годом на 3% - до 5,3 трлн руб. В последние годы интенсивно рос объем сделок с биржевыми облигациями, по итогам года доля таких сделок составила 30%.

Рынок государственных облигаций (ГКО-ОФЗ) также вырос - до 3,3 трлн рублей по номиналу (на 17% больше, чем годом ранее). По отношению к ВВП это составляет чуть более 5%. Объем вторичного рынка (в основном режиме торгов и режиме переговорных сделок) за год вырос в 2,5 раза и составил 4,4 трлн руб.

Самыми высокими темпами в 2012 году рос рынок РЕПО. Объем операций на Московской бирже увеличился на 45% и составил 164,6 трлн руб.

Ведущая роль Банка России на рынке репо в 2012 году вывела его в лидеры среди участников торгов на основном рынке группы «Московская биржа» с негосударственными ценными бумагами.

Срочный рынок в 2012 году впервые после многих лет активного роста продемонстрировал спад. На Московской бирже объем сделок снизился на 23% и составил 35,6 трлн рублей.

Инвестиционные ресурсы негосударственных пенсионных фондов за девять месяцев 2012 года выросли на 257 млрд руб. и достигли 1351 млрд руб. Пенсионные резервы составляют в этой сумме 55%, однако темпы роста пенсионных накоплений гораздо выше: прирост накоплений по итогам третьего квартала составил 211 млрд руб. по сравнению с 46 млрд руб. для резервов. Тем не менее в сравнении с ВВП инвестиционные ресурсы российских НПФ остаются малозначительными - немногим более 2%.

Отрасль паевых инвестиционных фондов перешла в состояние стагнации. Стоимость чистых активов открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов по итогам 2012 года осталась почти без изменений - 102 млрд рублей, объем чистого привлечения в открытых ПИФ снизился на 0,9 млрд рублей.